Κατασκευή ενός χαρτοφυλακίου που σας επιτρέπει να παραμείνετε πλούσιοι

1
Κατασκευή ενός χαρτοφυλακίου που σας επιτρέπει να παραμείνετε πλούσιοι

Το χαρτοφυλάκιο που σας επιτρέπει να παραμείνετε πλούσιοι ή να διατηρήσετε τον πλούτο σας, μπορεί να πρέπει να είναι πολύ διαφορετικό από αυτό που σας βοηθά να συγκεντρώσετε τον πλούτο σας.

Αυτό συμβαίνει επειδή πρέπει να ισορροπήσετε ανάμεσα στο να βγάζετε χρήματα περιοδικά για τις ανάγκες σας, ενώ δεν θα βγάζετε πάρα πολλά για να «βλάψετε» το χαρτοφυλάκιό σας.

Ο ιδρυτής και επικεφαλής επενδύσεων της Cambria Investment, Meb Faber, μοιράστηκε την έρευνά του σχετικά με το πώς να δημιουργήσετε ένα χαρτοφυλάκιο που σας επιτρέπει να παραμείνετε πλούσιοι στα βάθη της πανδημίας Covid.

Μπορείς διαβάστε τις σκέψεις του εδώ.

Εδώ είναι οι σημειώσεις μου για την έρευνά του εδώ.

Τι σημαίνει να παραμένω πλούσιος;

Ο καθένας από εμάς επιθυμεί να παραμείνει πλούσιος, αλλά μαθηματικά, τι σημαίνει να παραμείνουμε πλούσιοι;

Τεχνικά, Meb σημαίνει διατηρώντας τη μελλοντική μας αγοραστική δύναμη με τον καλύτερο δυνατό τρόπο. Στα μαθηματικά, μακροπρόθεσμα, θα πρέπει να κερδίζετε μια ΠΡΑΓΜΑΤΙΚΗ απόδοση που είναι θετική.

Αν θέλουμε να αγοράσουμε αυτό που θέλουμε, ο πληθωρισμός είναι το μεγάλο κακό τέρας που πρέπει να νικήσουμε.

Πραγματική επιστροφή είναι το ονομαστική απόδοση ότι βλέπετε τους διαχειριστές κεφαλαίων να δημοσιεύονται, αφαιρώντας το ονομαστικός πληθωρισμός βλέπουμε.

Εάν έχουμε θετική πραγματική απόδοση, τότε τουλάχιστον διατηρείται η αγοραστική μας δύναμη.

Ο δευτερεύων στόχος είναι να μπορούμε να ζήσουμε με το χαρτοφυλάκιό μας.

Για πολλούς, αυτό ισοδυναμεί με καλό ύπνο τη νύχτα.

Αυτό ισοδυναμεί χαμηλότερη μεταβλητότητα και μέγιστες αναλήψεις.

Έτσι, ο στόχος είναι να έχετε τη βέλτιστη πραγματική απόδοση έναντι της μεταβλητότητας.

Τα γραμμάτια του Δημοσίου δεν θα σας επιτρέψουν να παραμείνετε πλούσιοι

Πολλοί άνθρωποι πιστεύουν ότι το γραμμάτιο του Δημοσίου είναι η πιο ακίνδυνη επένδυση και επομένως θα πρέπει να αποτελεί μεγάλο μέρος του χαρτοφυλακίου εάν επιθυμείτε να παραμείνετε πλούσιοι.

Από το 1926 έως το 2020, τα γραμμάτια του δημοσίου απέδιδαν 3,4% ετησίως χωρίς ανάληψη του κεφαλαίου σας.

Αλλά αν συνυπολογίσουμε τον πληθωρισμό, η μεγαλύτερη μείωση που γνώρισαν τα γραμμάτια του δημοσίου ήταν -49%.

Αυτό βασικά σημαίνει ότι σε ένα μέτριο πληθωριστικό περιβάλλον, τα γραμμάτια του δημοσίου είναι εντάξει, αλλά δεν μπορείτε να διατηρήσετε παθητικά τον πλούτο σας εάν χρειαστεί να προσαρμόσετε τακτικά το χαρτοφυλάκιό σας.

Σχεδόν κάθε τιτλοποιημένο περιουσιακό στοιχείο έχει καταστροφικές αναλήψεις

Η Meb παρείχε την πραγματική απόδοση κάθε κατηγορίας τιτλοποιημένων περιουσιακών στοιχείων, τον βαθμό μεταβλητότητας, τις μέγιστες αναλήψεις και τον αριθμό των μηνών που η κατηγορία περιουσιακών στοιχείων παραμένει θετική.

Σχεδόν όλα έχουν μια πιο θανατηφόρα μέγιστη απόσυρση.

Μετρητά Τα γραμμάτια του Δημοσίου συμβαδίζουν με τον πληθωρισμό, ενώ τα μετρητά κάτω από το στρώμα δεν σας κερδίζουν τίποτα και χάνετε άσχημα. Οι μετοχές των ΗΠΑ και οι ξένες μετοχές είναι αρκετά παρόμοιες, αλλά οι μετοχές των ΗΠΑ έχουν μεγαλύτερη πραγματική απόδοση.

Τα μακροπρόθεσμα ομόλογα έχουν επίσης πολύ μεγάλες μειώσεις μετά τον πληθωρισμό.

Μια καλή λύση: Το παγκόσμιο χαρτοφυλάκιο κατανομής περιουσιακών στοιχείων

Ο Meb πιστεύει ότι ένα διαφοροποιημένο χαρτοφυλάκιο 40% μετοχών, 10% εμπορευμάτων και 50% χαρτοφυλακίου ομολόγων μπορεί να σας επιτρέψει να παραμείνετε πλούσιοι καλύτερα. Αυτό είναι το χαρτοφυλάκιο Παγκόσμιας Κατανομής Περιουσιακών Στοιχείων ή GAA.

Εάν οι μετοχές έχουν θετικές πραγματικές αποδόσεις, τότε γιατί να μην βάλετε απλώς το 100% στις μετοχές των ΗΠΑ; Επειδή η απόσυρση μπορεί να σας δυσκολέψει στο στομάχι εκτός και αν έχετε μεγάλο σθένος να αντέξετε το τεράστιο ποσό του πλούτου σας που περνάει από βαθιές αποχωρήσεις.

Από την άποψη του διαρκούς εισοδήματος, η έλξη αστάθειας επηρεάζει την ικανότητα του χαρτοφυλακίου σας να δημιουργεί εισόδημα διαρκώς.

Το Meb εισέρχεται από το χαρτοφυλάκιο 60/40 που αποτελείται από μετοχές και ομόλογα των ΗΠΑ σε παγκόσμιο 60/40 πριν από το χαρτοφυλάκιο της Παγκόσμιας Αγοράς (GAA).

Εάν προσθέσετε οτιδήποτε σε ένα 100% χαρτοφυλάκιο μετοχών των ΗΠΑ, μειώνει τις αποδόσεις αλλά η αστάθεια πέφτει. Σε αυτήν την περίπτωση, η πραγματική απόδοση πέφτει από 7% σε 4,5%, αλλά η μεταβλητότητα ισοδυναμεί με 10ετή ομόλογα των ΗΠΑ με χαμηλότερη μέγιστη πραγματική ανάληψη από τα 10ετή ομόλογα των ΗΠΑ.

Η διαφορά μεταξύ του Global 60/40 και του GAA είναι ο χρυσός και τα εμπορεύματα και μπορούμε να δούμε την πτώση στις μακροπρόθεσμες αποδόσεις αλλά και την αστάθεια και την απόσυρση.

Υπάρχει επίσης μια σκληρή πραγματικότητα: Θα υπάρξει κάποια μεγάλη μείωση.

Όπως και να κόψουμε, θα υπάρχει ακόμα ένα Ανάληψη 39%..

Μια συντηρητική λύση: GAA με γραμμάτια του Δημοσίου

Εάν ο στόχος είναι να εξισορροπήσουμε τη διατήρηση της αγοραστικής μας δύναμης έναντι της αστάθειας, τότε ο Meb παρουσιάζει μια εναλλακτική κατανομή όπου συνδυάζει τα γραμμάτια του Δημοσίου με την GAA.

Ο στόχος είναι να έχουμε προφίλ γραμμάτια δημοσίου αλλά καλύτερες πραγματικές αποδόσεις.

Στον παραπάνω πίνακα, η Mab παρείχε τρεις διαφορετικές κατανομές GAA και Γραμμάτια Δημοσίου.

Αυτό που παίρνουμε είναι παρόμοιες χειρότερες αποδόσεις 12 μηνών με τα Γραμμάτια Δημοσίου σε μετρητά, αλλά καλύτερη μέγιστη ανάληψη, υψηλότερη μεταβλητότητα και περίπου 2% καλύτερες πραγματικές αποδόσεις.

Εάν συγκρίνουμε τα τρία χαρτοφυλάκια έναντι του GAA, η μεταβλητότητα είναι χαμηλότερη, αλλά αυτό είναι περίπου.

Οι πραγματικές αποδόσεις μακροπρόθεσμα είναι καλύτερες (εφόσον δεν είναι σταθερές είναι καλές). Η μεγαλύτερη μείωση πιθανώς συνέβη την περίοδο 1944-1947.

Τα δεδομένα ρίχνουν φως στο ποια θα μπορούσαν να είναι βιώσιμα μακροπρόθεσμα ποσοστά δαπανών για να διατηρήσετε το κεφάλαιό σας ανέπαφο

Πολλοί κατασκευαστές πλούτου έχουν αυτή τη γοητεία

  1. Διατήρηση της μακροζωίας του χαρτοφυλακίου για την αντιστάθμιση των κινδύνων μακροζωίας
  2. Διασφάλιση ότι υπάρχει μια διαρκής ροή εισοδήματος για τους ίδιους ΚΑΙ για γενιές μετά
  3. Αντισταθείτε σε διάφορα οικονομικά καθεστώτα
  4. Με παθητικό τρόπο

Αυτό μπορεί να ονομαστεί διαρκές εισόδημα.

Προηγουμένως, ενοποίησα την έρευνα πίσω από το ποιο είναι το ασφαλές ποσοστό κεφαλαίου που πρέπει να δαπανηθεί, ώστε να διατηρηθεί ο πλούτος για αέναο εισόδημα σε αυτά τα δύο άρθρα:

  1. Δημιουργία διαρκούς παθητικού εισοδήματος – Σε αντίθεση με τον αμερικανικό και τον βρετανικό τρόπο μέτρησης του πλούτου
  2. Θα μπορούσαμε να διαμορφώσουμε τις συνταξιοδοτικές μας δαπάνες όπως τα ταμεία δωρεών;

Εάν επιθυμείτε να δημιουργήσετε ένα πανεπιστημιακό είδος αιώνιου ταμείου, το διασταυρούμενο ποσοστό αρχικής δαπάνης είναι περίπου 2% έως 3% του αρχικού κεφαλαίου σαςμε βάση όλη αυτή τη δουλειά.

Το κλειδί είναι επίσης να μειωθεί η οπισθέλκουσα αστάθειας και αν δούμε την αναμενόμενη απόδοση με βάση το συνδυασμό της GAA και των Γραμμάτων του Δημοσίου, είναι μεταξύ 1,87% και 3,20% ετησίως.

Αυτό το είδος συμπίπτει με τον πρόχειρο εμπειρικό κανόνα να έχουμε ένα αμοιβαίο κεφάλαιο διαρκούς εισοδήματος με προφίλ μεταβλητότητας χαρτοφυλακίου του Υπουργείου Οικονομικών.

Ένα παγκόσμιο χαρτοφυλάκιο 60/40 και χαρτοφυλάκιο GAA θα έχει υψηλότερη απόδοση (4,5 έως 4,9% ετησίως), αλλά με υψηλότερη μεταβλητότητα (7,7% έως 10%), αλλά εξακολουθεί να είναι καλύτερο από αυτό εάν έχουμε καθαρές μετοχές (15 έως 18,7% ).

Αυτό θα σας δώσει κάποια λαβή για το πόσα μπορείτε να ξοδέψετε, ώστε να θέλετε να αυξήσετε τις πιθανότητες να διαρκέσουν τα χρήματά σας για πάντα και πώς έχει ρυθμιστεί το χαρτοφυλάκιο.

συμπέρασμα

Οι πραγματικές αποδόσεις συχνά συγχέονται με τις ονομαστικές αποδόσεις από τους ανθρώπους. Κάποιοι θα σκεφτούν πώς γίνεται οι αποδόσεις να είναι τόσο χαμηλές που στην πραγματικότητα δεν είναι καθόλου χαμηλές.

Νομίζω ότι τους τελευταίους μήνες, γίνονται περισσότερες συζητήσεις γύρω από το θέμα του πληθωρισμού. Εάν ο πληθωρισμός δεν είναι μέρος της συζήτησης, τα γραμμάτια του δημοσίου είναι βασιλιάς.

Θα έλεγα ότι αυτά τα χαρτοφυλάκια που παρουσίασε η Meb ξεπέρασαν τον πληθωρισμό.

Δεν αντισταθμίζουν τον πληθωρισμό. Αντιστάθμιση σημαίνει ότι εάν ο πληθωρισμός αυξηθεί τους επόμενους 6 μήνες, αυτό που σκέφτεστε είναι να το κάνετε επίσης εντός αυτού του χρονικού πλαισίου.

Η υπέρβαση του πληθωρισμού σημαίνει ότι σε μεγαλύτερο χρονικό διάστημα διατηρείται η αγοραστική σας δύναμη.

Τα στοιχεία δείχνουν ότι τα γραμμάτια του δημοσίου σε μετρητά διατηρούν την αγοραστική δύναμη, αλλά ίσως μακροπρόθεσμα, μετά από μερικά καθεστώτα αγοράς.

Αλλά δεν ζούμε έτσι.

Πρέπει να ξοδέψουμε χρήματα για να πληρώσουμε αυτό που χρειαζόμαστε και δεν θα μας βοηθούσε αν κοιτάξουμε απλώς τις αποδόσεις μακροπρόθεσμα και όχι την απόδοση του χαρτοφυλακίου σε μικρότερο χρονικό διάστημα.

Θα έχει ενδιαφέρον να δούμε τα στοιχεία για τα ακίνητα.


Επένδυσα σε ένα διαφοροποιημένο χαρτοφυλάκιο διαπραγματεύσιμων κεφαλαίων (ETF) και μετοχών εισηγμένων στις ΗΠΑ, το Χονγκ Κονγκ και το Λονδίνο.

Ο μεσίτης που προτιμώ για το εμπόριο και τη φύλαξη των επενδύσεών μου είναι Διαδραστικοί μεσίτες. Οι Interactive Brokers σάς επιτρέπουν να πραγματοποιείτε συναλλαγές στις ΗΠΑ, το Ηνωμένο Βασίλειο, την Ευρώπη, τη Σιγκαπούρη, το Χονγκ Κονγκ και πολλές άλλες αγορές. Επιλογές επίσης. Δεν υπάρχουν ελάχιστες μηνιαίες χρεώσεις, πολύ χαμηλές χρεώσεις συναλλάγματος για την ανταλλαγή νομισμάτων, πολύ χαμηλές προμήθειες για διάφορες αγορές.

Για να μάθετε περισσότερα επισκεφθείτε την Interactive Brokers σήμερα.

Γίνε μελος Το κανάλι Telegram της Investment Moats εδώ. Θα μοιραστώ τα υλικά, την έρευνα, τα επενδυτικά δεδομένα, τις συμφωνίες που συναντώ και που μου δίνουν τη δυνατότητα να διευθύνω το Investment Moats.

Κάνω Σαν εμένα επί Facebook. Μοιράζομαι συχνά κάποια στοιχεία που δεν υπάρχουν στην ανάρτηση του ιστολογίου εκεί. Μπορείτε επίσης να επιλέξετε να εγγραφείτε στο περιεχόμενό μου μέσω το παρακάτω email.

Αναλύω τους πόρους μου σύμφωνα με αυτά τα θέματα:

  1. Building Your Wealth Foundation – Εάν γνωρίζετε και εφαρμόζετε αυτές τις απλές οικονομικές έννοιες, η μακροπρόθεσμη περιουσία σας θα πρέπει να είναι αρκετά καλή διαχείριση. Μάθετε ποιες είναι αυτές
  2. Active Investing – Για ενεργούς επενδυτές μετοχών. Οι βαθύτερες σκέψεις μου από την εμπειρία μου στις επενδύσεις μετοχών
  3. Μαθαίνοντας για τα REIT – Το δωρεάν «μάθημα» μου για επενδύσεις REIT για αρχάριους και έμπειρους επενδυτές
  4. Παρακολούθηση μετοχών μερισμάτων – Παρακολουθήστε όλες τις κοινές μετοχές μερισμάτων 4-10% σε SG
  5. Δωρεάν χαρτοφυλάκιο αποθεμάτων Παρακολούθηση Φύλλων Google που αγαπούν πολλοί
  6. Σχεδιασμός συνταξιοδότησης, οικονομική ανεξαρτησία και μείωση χρημάτων – Η βαθιά μου βουτιά στο πόσα χρειάζεστε για να τα πετύχετε και στους διαφορετικούς τρόπους με τους οποίους μπορείτε να είστε οικονομικά ελεύθεροι
  7. Πρόβιντεντ – Πού εργάζομαι αυτήν τη στιγμή κάνοντας έρευνα. Συμβουλευτική μόνο με χρέωση. Όχι Επιτροπές. Σύμβουλοι Οικονομικής Ανεξαρτησίας και Ειδικοί Συνταξιοδότησης. Χωρίς χρέωση για την πρώτη συνάντηση για να καταλάβετε πώς λειτουργεί

παρόμοιες αναρτήσεις

Leave a Reply