Η συμβουλή μου σε έναν νέο επενδυτή

0
Η συμβουλή μου σε έναν νέο επενδυτή

Συνάντησα μια 26χρονη αναλυτή επενδύσεων χθες, η οποία ζήτησε τη μεγαλύτερη συμβουλή μου σε, λοιπόν, μια 26χρονη αναλυτή επενδύσεων, σχετικά με το τι πρέπει να κάνει για να πάει καλά στην καριέρα της ως αναλυτής και επενδυτής.

Παρά το γεγονός ότι συμμετείχα σε αυτή τη δουλειά τα τελευταία 11 χρόνια παρέχοντας συμβουλές ακόμα και όταν δεν μου ζητήθηκε, η ερώτησή της με οδήγησε σε σκέψεις και έτσι αναζήτησα λίγο χρόνο για να επικοινωνήσω μαζί της με την απάντησή μου.

Υπάρχουν, τελικά, τόσα πολλά πράγματα που μπορώ να συμβουλεύσω έναν νέο επενδυτή ή αναλυτή, με βάση αυτά που έχω μάθει τα τελευταία 17 χρόνια, δηλαδή από τότε που ήμουν 26 ετών –

  • Επενδύστε με έναν εσωτερικό πίνακα αποτελεσμάτων – Μην αλλάζετε ποιοι είστε για να ταιριάζετε.
  • Έχετε θάρρος, ακόμη και μπροστά στις αντιξοότητες – και υπάρχουν πολλές αντιξοότητες που θα αντιμετωπίσετε επενδύοντας.
  • Αποδεχτείτε οποιοδήποτε αποτέλεσμα επιτυγχάνετε, γιατί αυτό που είναι στον έλεγχό σας είναι ο τρόπος που αντιδράτε στο αποτέλεσμα και ποτέ το ίδιο το αποτέλεσμα – μπορείτε είτε να αποδοκιμάζεστε για ένα κακό αποτέλεσμα είτε να το πάρετε ως μάθημα και να προχωρήσετε.
  • Συνεχίστε να μαθαίνετε, γιατί τίποτα δεν χτίζει καλύτερα την καριέρα ενός επενδυτή από τη συνεχή μάθηση. Μάθετε από τις δικές σας εμπειρίες και λάθη, αλλά το πιο σημαντικό από τις εμπειρίες και τα λάθη των άλλων.
  • Αποφύγετε τις προβλέψεις, γιατί σπάνια πρόκειται να κάνετε τις σωστές. Εργαστείτε επίσης με την πνευματική ταπεινοφροσύνη ότι δεν ξέρετε τίποτα, ακόμα κι αν είστε ο πιο έξυπνος άνθρωπος γύρω σας.
  • Να είστε υπομονετικοί, σαν ακρίδα, γιατί έτσι δημιουργείται ο πλούτος.

Όλα αυτά είναι πολύ χρήσιμες συμβουλές. Αλλά δεδομένου ότι πρέπει να δώσω μόνο μία συμβουλή όπως ζητήθηκε από αυτόν τον νεαρό επενδυτικό αναλυτή, θα ήταν κάτι που έμαθα από τον Charlie Munger και τον Warren Buffett πριν από πολλά χρόνια –

Παίξτε παιχνίδια που μπορείτε να κερδίσετε.

Αυτό που σημαίνει απλώς αυτή η συμβουλή είναι ότι θέλετε να εμμείνετε στον κύκλο των ικανοτήτων σας –παιχνίδια στα οποία γνωρίζετε ότι μπορείτε να κερδίσετε– γιατί εκεί έχετε μεγάλες πιθανότητες να τα πάτε καλά ως επενδυτής, και σπάνια εκτός αυτού.

Όπως ρώτησε ο Γουόρεν πολλά χρόνια πριν – «Πώς νικάς τον (πρωταθλητή στο σκάκι) Μπόμπι Φίσερ;»

Και μετά απάντησε: «Τον παίζεις σε οποιοδήποτε παιχνίδι εκτός από το σκάκι».

Και μετά πρόσφερε μερικές συμβουλές – «Προσπαθώ να παραμένω σε παιχνίδια όπου έχω πλεονέκτημα».

Η ιδέα πίσω από το «παίζοντας παιχνίδια που μπορείς να κερδίσεις» ή να τηρείς τον κύκλο των ικανοτήτων σου είναι τόσο απλή που είναι ενοχλητικό να δίνεις συμβουλές σε οποιονδήποτε, τουλάχιστον σε έναν νεαρό αναλυτή ή επενδυτή που μπορεί να μην έχει καταλάβει ακόμη την τεράστια σημασία της απλότητας στην επένδυση.

Τελικά, τι πιο απλό από το γεγονός ότι όταν δεν ξέρεις τι κάνεις, είναι πιο ριψοκίνδυνο από όταν ξέρεις τι κάνεις. Ακόμη και για μια τέτοια απλότητα, ή ίσως λόγω αυτής, η ιδέα να εμμείνετε στον κύκλο των ικανοτήτων σας δεν μας είναι εύκολη.

Οι άνθρωποι, από τη φύση τους, είναι όντα με υπερβολική αυτοπεποίθηση. Είμαστε επίσης επιχειρηματικοί. Και όταν συνδυάζετε την επιχείρηση με την υπερβολική αυτοπεποίθηση, και ειδικά σε τομείς που περιλαμβάνουν μεγάλες και ασύμμετρες αποδόσεις, όπως οι επενδύσεις, βρίσκετε ανθρώπους να βγαίνουν σε τομείς στους οποίους δεν έχουν καμία αρμοδιότητα και να παίζουν παιχνίδια για τα οποία δεν γνωρίζουν τίποτα.

Στην επένδυση, συγκεκριμένα, αυτό περιλαμβάνει την επένδυση σε μετοχές για τις οποίες δεν γνωρίζετε τίποτα, αλλά μόνο και μόνο επειδή βλέπετε τους φίλους σας και άλλους ανθρώπους να κερδίζουν χρήματα από αυτήν. Ή να επιδοθείς σε παράγωγα όπου η πιθανότητα να χάσεις μεγάλο χρόνο είναι πολύ υψηλή. Ή να δανειστείτε χρήματα για να αγοράσετε μετοχές επειδή τις βλέπετε να κινούνται μόνο προς μία κατεύθυνση, προς τα πάνω.

Οι επενδυτές που επιδίδονται σε όλα αυτά, συχνά αντιμετωπίζουν μεγάλες απώλειες στο μέλλον. Εάν δεν καταλαβαίνετε τραπεζικές ή χημικές ή φαρμακευτικές μετοχές, μην επενδύετε σε αυτές. Εάν δεν καταλαβαίνετε παράγωγα ή κρυπτονομίσματα, αποφύγετε τα κατά πολύ. Εάν δεν ξέρετε με βεβαιότητα πού θα πάνε οι μετοχές σας (κανείς δεν το ξέρει), μην δανειστείτε για να επενδύσετε. Επίσης, εάν δεν μπορείτε να αναλύσετε τις επιχειρήσεις, μην επιλέγετε καθόλου μετοχές.

Αλλά όλοι αγαπάμε την περιπέτεια, και κάποτε παίζαμε ένα ή περισσότερα από αυτά τα παιχνίδια όπου η πιθανότητα να κερδίσουμε είναι πολύ χαμηλή και καταλήγουμε να χάνουμε τον πλούτο μας, τον ύπνο μας, το μυαλό μας και μερικές φορές την καριέρα μας.

Όντας ο ίδιος αναλυτής έρευνας στα είκοσί μου, έμαθα αυτό το μάθημα να παίζω παιχνίδια όπου μπορούσα να κερδίσω, αργά. Αυτό συμβαίνει γιατί άρχισα να μαθαίνω από τον Munger και τον Buffett αργά. Αλλά, για καλή μου τύχη, αυτό το μάθημα ήρθε πριν αρχίσω να κάνω σοβαρά λάθη με τα χρήματά μου.

Κοιτάζοντας πίσω, συνειδητοποιώ ότι ποτέ δεν βγήκα έξω από τον κύκλο των ικανοτήτων μου και αυτό με βοήθησε να επιβιώσω τα τελευταία σχεδόν 20 χρόνια ως επενδυτής στο χρηματιστήριο.

Δεν έχω κάνει ποτέ παράγωγα (ακόμα δεν καταλαβαίνω λίγο από αυτό), έχω αποφύγει επιχειρήσεις που είναι πολύπλοκες και που δεν καταλαβαίνω, και δεν έχω δανειστεί ποτέ χρήματα για να επενδύσω, όσο φωτεινή και αν είναι μια επενδυτική ευκαιρία που μπορεί να έχω συναντήσει .

Ουσιαστικά, απλά προσπάθησα να παίξω στα παιχνίδια ή μέσα στον κύκλο όπου μπορώ να κερδίσω. Και αυτό με έχει βοηθήσει πάρα πολύ.

Στο τελευταίο επεισόδιο του The One Percent Show, όπου πήρα συνέντευξη από τον William Green, τον συγγραφέα του Richer, Wiser, Happier (ένα από τα καλύτερα βιβλία που έχω διαβάσει τον τελευταίο χρόνο), ο William είπε αυτό όταν τον ρώτησα πώς επενδύει τα δικά του χρήματα –

Είμαι αρκετά έξυπνος για να ξέρω ότι πρέπει να το αναθέσω σε εξωτερικούς συνεργάτες. Μπορώ να δω τη διαφορά μεταξύ αυτών (σοφών και έμπειρων επενδυτών) και εμένα. Και έτσι, μια από τις πρακτικές αποκαλύψεις που πήρα δουλεύοντας πάνω στο βιβλίο ήταν απλώς να πω, δεν είμαι αυτοί, και δεν έχω την καλωδίωση τους, δεν έχω την ιδιοσυγκρασία τους. Δεν είμαι τόσο εμμονή με αυτά τα πράγματα όσο αυτοί. Και έτσι, θα πρέπει να δώσω τα χρήματά μου σε άτομα που είναι καλύτερα καλωδιωμένα για αυτό το παιχνίδι. Στην πραγματικότητα, αυτό ήταν απίστευτα χρήσιμο. Είμαι κάτοχος δύο κεφαλαίων ευρετηρίου που είχα για πάντα. Είμαι ιδιοκτήτης της Berkshire. Και έχω πιθανώς τρία ταμεία που διευθύνονται από άλλα άτομα. Αυτό είναι μια αποδοχή του δικού μου περιορισμού. Νομίζω ότι αυτό είναι μέρος των όσων έχω μάθει για την επένδυση μέσω αυτής της διαδικασίας εργασίας πάνω στο βιβλίο. Μία από τις σπουδαίες διδασκαλίες του Munger είναι ότι θέλετε να παίξετε παιχνίδια που μπορείτε να κερδίσετε.

Δεν έχω την ιδιοσυγκρασία. Δεν είμαι αναίσθητος, δεν είμαι υπερλογικός. Οπότε, είναι καλύτερα για μένα να δώσω τα χρήματα σε άτομα που είναι καλωδιωμένα για αυτό το παιχνίδι. Δεν νομίζω ότι ο Munger θέλει να κάθεται διαβάζοντας ρωσικά μυθιστορήματα 850 σελίδων που διαβάζω αυτή τη στιγμή. Αυτό δεν είναι το παιχνίδι που χτίστηκε για να κερδίσει.

Για να σκεφτείτε εάν υπάρχει ένα πρακτικό πακέτο για κάποιον από τους ακροατές σας, είναι πραγματικά να σκεφτείτε προσεκτικά για ποιο παιχνίδι έχετε φτιαχτεί. Γιατί κάποιος να είναι τόσο μανιακός όσο εγώ για να γράψω αυτό το βιβλίο; Αυτό είναι ένα παιχνίδι για το οποίο δημιουργήθηκα. Όπως είπε ο Mohnish, «Γεννηθήκατε για να συνθέσετε αυτό το υλικό». Σε κάποιο βαθμό με βούτυρωνε και με ενθάρρυνε. Και σε κάποιο βαθμό, νομίζω ότι αυτό είναι πραγματικά αλήθεια.

Μάθετε τι σας ενδιαφέρει, αυτό είναι σχεδόν εντελώς παράλογο. Τι θα κάνατε, ανεξάρτητα από το αν πληρώνεστε για αυτό ή όχι, γιατί είναι πολύ ενδιαφέρον. Και μετά, μάθε σε τι είσαι καλός. Στη συνέχεια, εστιάστε πραγματικά έντονα στο να γίνετε καλύτεροι σε αυτό.

Έτσι, χτίζετε τον κύκλο των ικανοτήτων σας μαθαίνοντας άλλα πράγματα και, ταυτόχρονα, χτίζοντας άλλες δεξιότητες. Αλλά νομίζω ότι έχοντας αυτή την κάπως στενή εστίαση σε αυτό στο οποίο είσαι πραγματικά καλός και πραγματικά παθιασμένος, όπως οι περισσότερες αλήθειες, αυτό ακούγεται σαν μια εντελώς κοινοτοπία…

Αυτό ήταν ένα από τα πιο σημαντικά μαθήματα που έμαθα, ή επιτρέψτε μου να πω ότι έμαθα ξανά, από όλα τα επεισόδια του The One Percent Show μέχρι στιγμής. Και έτσι, αυτή είναι και η μεγαλύτερη συμβουλή μου προς όλους τους 26, ή 27, ή ακόμα και 40χρονους επενδυτές και αναλυτές, αν είναι πρόθυμοι να ακούσουν και να πιστέψουν.

Το να προσπαθείς να παίξεις το παιχνίδι που μπορείς να κερδίσεις είναι σημάδι ταπεινότητας, που είναι ένα από τα πιο σημαντικά χαρακτηριστικά χαρακτήρα ενός υγιούς επενδυτή.

Το χρηματιστήριο, λέει ο Ken Fisher, είναι ένας «μεγάλος ταπεινωτικός». Και ο καλύτερος τρόπος για να το αντιμετωπίσετε καλά είναι να παίξετε το παιχνίδι με απόλυτη ταπεινοφροσύνη, γιατί αυτός είναι ο τρόπος που θα βοηθήσετε τον εαυτό σας να μην ταπεινωθεί πολύ άσχημα ή πολύ συχνά.

Συνολικά, λοιπόν, η συμβουλή μου στην 26χρονη επενδυτική αναλυτή που μου έκανε την ερώτηση χθες, και αν διαβάζει, είναι η εξής:

Η νίκη δεν είναι ποτέ εύκολη, είτε επενδύοντας είτε εκτός αυτής. Και υπάρχει λίγος χώρος στην κορυφή. Αλλά αυτό δεν σημαίνει ότι δεν μπορείτε να είστε στην κορυφή του παιχνιδιού σας.

Και ο τρόπος για να είστε στην κορυφή του παιχνιδιού σας είναι απλός – Διαλέξτε ένα παιχνίδι που καταλαβαίνετε, σας αρέσει να παίζετε και μπορείτε να κερδίσετε και απλώς εργαστείτε εντατικά για να γίνετε λίγο, ίσως μόνο ένα τοις εκατό, καλύτερος εκείνη τη μέρα.

Με τον καιρό θα πάρεις αυτό που σου αξίζει (και, ίσως, να δώσετε την ίδια συμβουλή σε έναν 26χρονο, όταν είστε 43).

Τα καλύτερα!

παρόμοιες αναρτήσεις

Leave a Reply